Strive Inc. Class A

一家靠不断发新股去囤比特币的壳,既没有 owner earnings,也没有我能算得清的内在价值。

ASST 是 Vivek Ramaswamy 的 Strive 借 Asset Entities 这个软件壳反向上市,现在主业是反 ESG 资产管理加比特币财库,本质是靠资本市场融资买币的杠杆载体,没有持久护城河、没有可预测的长期经济性。它的价值完全取决于比特币价格和能不能持续溢价增发,这正是我说的本质不可预测,管理层的资本配置是高风险投机而非理性留存。这种生意我宁可错过也绝不参与。

囤币加发股的模式没有真正的定价权,十年后还在不在都难说,这不是我要的好生意。

我最看商业模式和企业文化,而 ASST 的商业模式是用上市公司当通道去加杠杆持有比特币,赚的是相对净资产的市场溢价,不是靠产品和定价权赚钱,可持续性和十年存续都打问号。这种靠资本运作而非靠生意本身造血的模式,再便宜我也不要。我不预测币价,但我诚实地说这不是一门让我安心睡觉的十年好生意。

这是一只比特币财库代理票,既没有卡脖子的供应链单点,也没有下游量产洪流可言。

我抠的是供应链上不可替代的卡脖子环节加下游 capex 量产洪流,而 ASST 是资产管理加比特币财库公司,根本不在任何实物产业链的瓶颈位置,没有验证认证周期、扩产难度或纯度精度门槛这类壁垒。它的涨跌是币价加股本溢价的金融游戏,不是每台下游产出都要消耗它的方向性瓶颈,所以不属于我这套打法。即便波动巨大,那也是叙事和资金的高风险主题票,不是我定义的瓶颈。

它就是一张对比特币和风险偏好高 beta 的彩票,流动性偏松时是个能打的高弹性载体,但错了必须快砍。

我自上而下只看流动性和大趋势:ASST 本质是带 Vivek 名人叙事和股本溢价的比特币财库杠杆载体,在流动性宽松、风险偏好上行时它的弹性远大于直接买币,是表达加密顺风的高 beta 工具。但它逆流动性时也会被双杀,既跌币价又杀溢价,边际催化全看美联储和币价突破。赔率不对称只在趋势明确顺风时成立,一旦流动性收紧或币价转头,我会毫不犹豫砍掉甚至反手。

Vivek 加比特币财库这套叙事自带散户流量,情绪已经偏热,聪明钱多在借溢价套现而非埋伏。

我只读盘口和资金情绪:ASST 顶着 Vivek Ramaswamy 的名人光环和比特币财库故事,是散户和事件交易者的热门标的,情绪处在偏狂热而非冰点的一段,拥挤度高。这类公司靠相对净资产的高溢价不断增发,本质是聪明钱借情绪和溢价向市场派发,预期差正在收敛。情绪反转极快,一旦币价回调或增发稀释被看清,资金会同样迅速撤离,所以见顶风险大于反向埋伏的机会。