BCIC美股成熟稳定,以折扣价买可预测的现金流
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
情绪派看中 BDC 高股息的资金惯性愿顺势收息,但巴菲特段永平嫌它是看不透的杠杆放贷黑箱,狙击手说它根本不是产业链瓶颈,德鲁肯米勒则担心信用周期逆风。
外部管理的中端市场 BDC,信用周期一来底牌看不清。
BCIC 是放中端市场贷款和夹层投资的 BDC,本质是杠杆放贷的黑箱组合。外部管理存在利益不一致,资产质量随信用周期波动,坏账什么时候爆很难预测。这类生意我看不透,避开。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
杠杆放贷的 BDC,模式不难懂但谈不上好生意。
BDC 就是借钱再放贷赚息差,外部管理费还要先抽一道。模式能看懂,但没有特别的本分文化或竞争壁垒,赚的是承担信用风险的钱,不值得重仓。
BDC 是金融工具,不属于任何实体产业链瓶颈。
这是一只放中端市场贷款的投资公司,不掌握任何稀缺工艺或环节。纯金融载体,跟卡脖子瓶颈毫无关系,不在我的框架内。
信用利差和中端市场违约风险下,无明确顺风。
BDC 的命运绑在信用周期上,当前中端市场违约和再融资压力是逆风而非顺风。没有清晰的宏观动量推它向上,不值得占仓。
BDC 高分红吸引收益型资金,情绪偏暖。
BDC 板块靠高股息持续吸引追求收益的资金,情绪面相对稳定偏顺。BCIC 虽是小盘,但所在板块的资金惯性还在,可顺势小仓位收息,不是空头标的。
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