CRT美股盈利随宏观/商品周期剧烈波动
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 —— 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
本质分歧在于'被动衰退资产'怎么看:巴菲特段永平因不可预测和无能动性避开,德鲁肯米勒却把它当油气 beta 顺风工具骑。
一个会枯竭的油气版税信托,不是生意是衰退资产。
信托本身不经营、不能再投资,分红完全随油气价和井产量波动,而产量只会逐年衰减。这不是有护城河的生意,是一笔现金流不可预测、本金注定缩水的资源信托,我无法估值就避开。
纯靠商品价格的信托,在我能力圈外。
信托没有企业、没有文化、没有能动的管理层去创造价值,收益完全押在油气价格上,这等于赌商品周期。看不懂、不投机,直接 Stop Doing。
被动版税信托,产业链里没有任何卡位。
只是德州、俄克拉荷马、新墨西哥几口老井的净利润权益,既不控制产能也不掌握技术,完全是价格的接受者。不是瓶颈,跟我的打法无关。
若油气进入上行趋势,这种高分红信托是顺风载体。
我不看它的生意质量,只看油气宏观。一旦能源价格走强,版税信托的分红和价格会跟着动量上行;但这是商品 beta 工具,趋势一转就走,只配标准仓不重仓。
高股息收息盘,情绪平淡资金不活跃。
这类小信托是散户收息持有的标的,换手低、没有题材驱动,情绪面平淡。除非油价暴动带来一波资金,否则常态下没戏。