DSWL美股成熟稳定,以折扣价买可预测的现金流
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
巴菲特和段永平都嫌代工'赚辛苦钱无护城河',狙击手强调产能过剩没瓶颈,德鲁肯米勒看需求疲软无动量,情绪面看无资金——程度不同但都看淡。
中国注塑加电子代工厂,薄利、客户集中、无定价权。
Deswell 给 OEM 做注塑件和电路板代工,是典型低毛利、可替代的合同制造,议价权全在客户手里。虽有微薄分红,但生意平庸、无护城河,只能避开。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
代工模式赚辛苦钱,周期波动大,不是好生意。
塑胶与电子代工本质是用产能换订单的辛苦生意,毛利薄、随客户需求大起大落。商业模式一般,不值得长期持有。
通用注塑电子代工产能过剩,毫无不可替代性。
注塑和 SMT 贴片是高度通用、产能过剩的环节,珠三角同行无数。没有任何卡脖子属性,纯拥挤红海,不碰。
消费电子代工需求疲软,小盘缺动量。
消费电子去库存周期里代工需求疲软,DSWL 没有上行动量。趋势不在它这边,不碰。
无人关注的分红型微盘代工股。
成交清淡、机构不覆盖,DSWL 既无资金流入也无情绪催化。属于沉寂的小盘,没戏。