HNNA美股成熟稳定,以折扣价买可预测的现金流
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 —— 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
巴菲特和段承认它是门能赚钱但平庸的生意(40 出头),狙击手和德/情绪面则因为非瓶颈、逆风、无资金而打得更低。
买入持有的基金管理公司,有现金流但护城河不宽。
Hennessy 商业模式干净、能赚管理费、有分红,这点我欣赏。但主动管理面对被动指数的长期侵蚀,规模又小,没有真正的护城河。一般生意,不会买。
资产管理生意还行,但小体量没有规模优势。
收管理费的模式本身不差,文化也算稳健。但主动基金在被动化大潮里逆水行舟,8000 万市值很难做大,不构成值得重仓的好生意。
资产管理不属于任何实体产业链的瓶颈环节。
这是纯金融服务,不卡任何供应链。它既不掌握稀缺产能也不控制关键技术,跟我狙击产业链瓶颈的打法完全不沾边,只能旁观。
主动管理是结构性逆风行业,没有动量可骑。
资金长期从主动流向被动,这是十年级别的逆流。一家小型主动资管没有趋势红利,股价也波澜不惊,不是我要骑的马。
几乎平盘、零关注,是典型的冷门票。
当日基本不动、成交清淡,没有冰点反转的资金,也没有过热人气。这种长期被遗忘的小盘股没有可交易的情绪波动,没戏。
资产管理