Horizon Quantum Holdings Ltd. Class A

量子计算这门生意十年后什么样我说不上来,这就是答案。

我从来不投资我不能理解长期经济性的生意,量子计算商业化路径、客户付费意愿、最终赢家是谁都还在迷雾里,没有可识别的持久护城河。新加坡注册的微盘 EDP 服务公司,五亿多美元市值,既看不到 owner earnings 的稳定可见性,也谈不上安全边际,这种生意我宁愿放进 too hard 那一摞。

量子算还没跑出真正赚钱的商业模式,我看不到十年存续的定价权。

段永平讲商业模式要看十年还在不在、有没有定价权,量子计算这类前沿题材现在没有清晰的现金流模型、没有形成消费者心智的品牌,客户黏性和转换成本都谈不上。新加坡小盘股,既不是顶级好生意,也看不出企业文化的本分积累,模式没看清就是不值得,价格便宜也不是理由。

量子计算是题材洪流但不是供应链卡脖子点,这家公司既不在 BOM 单点上也没量产订单接住。

真瓶颈要满足高份额加替代护城河加每台下游量产都吃它 BOM 加下游量产在即,Horizon Quantum 是新加坡的量子服务壳,既没有稀缺的量子比特硬件 IP,也没出现在主流量子机的关键零部件清单里,下游根本谈不上量产洪流。题材热度有但壁垒看不到,属于高波动主题票里没真壁垒的那种,情绪退潮会很快被打回原形。

量子+AI 的流动性顺风还在吹,但这只小盘载体边际催化太模糊,只配试探仓。

2026 年的宏观环境是流动性边际宽松加 AI 衍生主题轮动,量子计算确实是顺风口的高 beta 载体,弹性够大。但 Horizon Quantum 这种五亿市值的新加坡微盘没有明确的合同催化或政府订单边际变化,赔率不对称性不足,不如 IBM 量子或 IonQ 这类龙头载体来得干净,只能算趋势内的小仓位,错了立刻砍。

量子板块情绪正热,微盘流动性叠加期权 gamma 可以打出短线,但拥挤反转极快务必带止损。

2026 年量子计算板块正处情绪上行段,散户对量子+AI 题材买入热情明显,五亿微盘容易被资金推动,期权未平仓和波动率溢价支撑短期动能。但这类题材股的拥挤度和情绪一旦反转就是直线下跌,聪明钱 13F 里看不到机构重仓背书,只是散户和动量资金,顺势短做可以,千万别当长期持仓。