HTLM美股未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 —— 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
五人罕见地高度一致看空:价投双雄(巴菲特/段永平)判家具零售生意平庸、无护城河无定价权;Serenity 判其处在价值链最下游、毫无瓶颈;德鲁肯米勒嫌它逆流又缺弹性;情绪资金面则看到一潭无人问津的死水。真正的分歧只在风险口径——价投看的是生意天花板,alpha 与盘口三人共同点名的是这只1.7亿微盘的流动性陷阱与暴涨暴跌风险。
卖沙发床垫的本地家具店,我看不出哪来的持久护城河。
家具零售是高度分散、低转换成本的生意,顾客几年才买一次、品牌忠诚极弱,谁便宜买谁。新加坡一地几家门店谈不上规模或成本优势,owner earnings 薄且易被租金和电商侵蚀。这种长期经济性平庸的小生意,再便宜我也只当它平庸。
家具店没什么定价权,十年后还在不在都难说,这门生意一般。
我最看商业模式,而家具零售缺乏定价权和可持续的复购粘性,本质是赚辛苦钱、被电商和租约两头挤。文化上没看到明显不本分的硬伤,但生意模式本身一般,这种再便宜也不属于我要重仓的十年好生意。
卖现成沙发的零售店,既不卡脖子也没有下游量产洪流要它的料。
我抠的是供应链上别人替代不了的单点瓶颈,而成品家具零售处在价值链最下游、供应商遍地、毫无认证壁垒或精度门槛。没有任何下游 capex 量产把钱往它身上涌,四件套一条都不沾,这就是典型的非瓶颈,跟我打的方向性洪流多头无关。
一个新加坡微盘家具壳,既没有宏观顺风也没有弹性载体可言。
我自上而下找的是顺流动性大潮、能把宏观判断放大的高弹性载体,而这只1.7亿市值的小家具股跟任何主流流动性主线都不沾边。没有边际催化、没有趋势,微盘流动性极差反而是赔率陷阱,这种票不在我的猎场里。
盘口是潭死水,没有聪明钱也没有散户热度,纯属无人问津。
这种刚上市的小盘外国家具股,机构持仓、期权活跃度、资金流向几乎一片空白,情绪既不冰点也不狂热,只是没人看。没有催化预期差也就没有钱进场的理由,死水无资金就是没戏;唯一要警惕的是微盘流动性差时情绪一旦点火会暴涨暴跌。