IVVD美股未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
五位罕见地一致看空,但落点各异:巴菲特与段永平嫌它单品种、追着病毒跑、十年不可预测,从生意质量上否决;Serenity 判它既非卡脖子瓶颈、下游又无量产洪流;德鲁肯米勒看到疫情主题流动性退潮、无顺风无催化;情绪资金面则说它是无人问津的死水壳,唯独警告一有消息便会瞬间暴动。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
一家靠单一抗体跟病毒赛跑的公司,十年后是什么样我完全没法预测,这种我从不碰。
它只有一款抗冠状病毒单抗,病毒一变异药效就被侵蚀,得不停重新工程化,本质是一条永远停不下来的研发跑步机,谈不上持久护城河。生意的长期经济性高度依赖监管授权和不断翻新的病毒株,可预测性几乎为零。还在烧钱、没有稳定的股东盈余,我宁愿错过也绝不把钱放进一个我看不清十年的生意。
单品种、还得永远追着病毒改抗体,这不是一门能放心拿十年的好生意。
最看商业模式,它的定价权和可持续性都很弱:产品随病毒变异不断贬值,客户局限在免疫缺陷人群,营收随疫情周期大起大落,十年存续的确定性很低。文化上没看到明显不本分的硬伤,但模式本身就不够好,再便宜也不值得我重仓。这种生意不在我的能力圈内的好生意清单里。
它不卡任何人的脖子,反而是自己被病毒卡脖子,下游也没有量产洪流来托。
我的打法是找下游量产都得吃它那块的不可替代单点瓶颈,可它处在需求端,不是别人产线上绕不开的关键供应环节,谈不上替代护城河。下游没有任何 capex 量产洪流涌进来,反而是病毒变异这个外部变量随时把它的药效清零。既无瓶颈不可替代性、又无资金洪流,这不是我会方向性做多的标的。
疫情主题的流动性早退潮了,这种被动等催化的小盘弹性票现在逆着风,我不碰。
自上而下看,抗新冠这条主线的资金和叙事大潮已经退去,没有宏观顺风可借力。它确实是高弹性载体,可眼下没有正向的边际变化或临近催化把它点燃,趋势不在我这边。在没有顺风、催化又不明的情况下进这种次级以下的小票,赔率并不对称,纪律告诉我先放一边。
盘口是潭死水,聪明钱没进、散户也没热度,没催化就没戏,但这种壳一有消息能瞬间暴动。
这是只跌破一美元的微盘,机构 13F 和聪明钱都没有明显增持迹象,成交清淡、情绪谈不上冰点也谈不上狂热,就是没人看的死水。缺乏明确的催化预期差,资金没有进场的理由,常态下没戏。必须提醒:这类低价生物科技壳一旦冒出临床或监管消息,情绪和资金会在一两天内反转暴涨暴跌,极难把握。