JHS美股成熟稳定,以折扣价买可预测的现金流
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 —— 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
本质分歧不大:这压根不是一家公司而是个收费的债券包,五人只是从'不是生意''不是瓶颈''没有 alpha''没有情绪'四个角度各说一句它不该买。
这不是一门生意,是一个收管理费的债券封闭基金。
John Hancock Income Securities Trust 本质是个封闭式债券基金,没有产品、没有护城河,净值随利率波动。巴菲特买的是企业,不是这种被动持债、长期跑不赢自己买债券的费用包,不在能力圈逻辑里,避开。
封闭基金不是企业,持有它不如自己持债。
它没有商业模式可言,只是把一篮子债券包起来收管理费,长期还常年折价交易。段永平要的是有持续创造现金能力的好生意,这种工具型产品不值得当公司投。
一个债券基金跟产业链瓶颈毫无关系。
封闭式收益基金完全不在任何实体产业链上,它持有的是别人的债务。卡脖子狙击的框架对它完全失效,直接排除。
债券基金的方向就是利率的方向,没有 alpha 可骑。
它的走势基本由久期和利率决定,跟做空债券或买国债没本质区别且更被动。德鲁肯米勒要骑趋势会直接去做利率或宏观品种,而不是这种钝化的封闭基金。
收息党持有的工具,没有情绪博弈空间。
封闭式收益基金的持有人多为图分红的稳健资金,换手低、情绪平,折溢价常年窄幅波动。没有拥挤也没有冰点,情绪面无从下手。
封闭式基金 / 固定收益