Kodiak AI Inc.

一门还在烧钱证明自己能不能成立的生意,十年后长什么样我根本算不出来,这种我一律不碰。

自动驾驶卡车是技术、监管、竞争三重不确定叠加,没有可持续的owner earnings,谈不上护城河,长期经济性完全不可预测。即便方向诱人,无法预测的生意再便宜也是避开,不在我的能力圈赔率之内。

故事很大,但十年后它还在不在、靠什么稳定赚钱,我看不到本分的好生意该有的确定性。

目前没有定价权、没有可持续现金流,靠单一客户的早期示范和持续融资支撑,十年存续高度存疑。文化上暂无明显不本分的硬伤,但商业模式尚未跑通,这种生意再便宜也不值得重仓。

无人卡车的下游需求洪流是真的,但Kodiak本身是系统集成的整车方案商,不是那个谁都绕不开、每台都得吃它BOM的单点卡脖子环节。

它处在自动驾驶价值链的应用端而非不可替代的瓶颈位:激光雷达、车规芯片、高精传感器这些才是真壁垒,Kodiak的栈面对Aurora、Waymo等强对手并无独占性。下游量产洪流和Permian早期订单给了关注价值,但既非四件套齐全的真瓶颈,我就压在信念地板以下;这是高波动主题票,叙事一裂回撤极快。

实体自动化加无人驾驶是当下资金最认的大趋势,这是表达它的高弹性载体,但我得把仓位和止损攥紧。

宏观顺风明确,小盘高beta、刚上市的稀缺AV标的正是趋势涨最猛的载体,Permian放量和新订单都是边际催化,赔率向上不对称。但流动性一旦收紧或叙事转向,这种票第一个被砍,所以只给标准仓、错了快走。

新上市的无人卡车概念正踩在自动驾驶情绪的风口上,资金和散户都在往里挤,但拥挤也在累积。

刚IPO的稀缺AV标的、催化预期差充足,题材热度和资金关注度都在上行段,短线钱在进。但盘子小、情绪驱动重、聪明钱锁仓不深,一旦情绪见顶或解禁抛压来临反转极快,需警惕过热后的踩踏。