NIU美股成熟稳定,以折扣价买可预测的现金流
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 —— 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
五位罕见地一致看淡,但分歧在'淡在哪':巴菲特和段永平判的是生意本身没护城河、模式平庸;Serenity 判的是它根本不在卡脖子位置、命题不成立;德鲁肯米勒和情绪资金面则是从宏观逆流与盘口死水否决——一个说生意不行,一个说题材不对,一个说没钱进。
两轮电动车是没有护城河的苦生意,智能化讲了半天也没拦住对手用更低价格抢走客户。
中国电动两轮车高度同质化,雅迪、爱玛靠规模和价格碾压,牛电的品牌溢价撑不起转换成本,提价就丢份额说明定价权很弱。公司近年由盈转亏、owner earnings 为负,长期经济性看不到清晰可预测的高回报,再便宜也只是平庸生意。
本分上没硬伤,但这门生意的商业模式一般,价格再低也不是我要的十年好生意。
我最看商业模式和定价权,而两轮电动车是拼成本、拼渠道的红海,牛电没有可持续的定价权,提价就掉量恰恰证明了这一点。文化层面没看到明显不本分,但模式不够好,十年存续与回报的确定性不足,模式差再便宜也不要。
这是个做整车的下游品牌,不是卡脖子的单点瓶颈,我的瓶颈四件套一条都不占。
牛电站在产业链最下游卖成品车,既不掌握不可替代的关键零部件,也没有别人扩不出来的纯度精度门槛,供应商众多、可替代性极高。它消耗别人的 BOM 而不是被每台量产都点名吃进,不符合不可替代瓶颈的判据,所以不是我要狙击的标的。
一只基本面掉头的中概微盘,既没流动性顺风也没强催化,弹性方向是向下的,不碰。
自上而下看,中概微盘整体承压、缺乏流动性偏好,这种由盈转亏的小票不是表达任何宏观顺风的高弹性载体。看不到边际改善的强催化,赔率谈不上不对称,逆着资金大潮去接这种票不符合我的纪律,错了还难砍。
盘口就是一潭死水,没有聪明钱进场也没有题材发酵,纯属无人问津的弃壳。
$177M 的微盘成交清淡,机构与聪明钱缺乏建仓痕迹,股价阴跌反映资金持续流出而非冰点埋伏。没有可交易的催化或预期差,情绪处在被遗忘段而非可反转的极冷点,死水无资金=没戏;需提醒此类微盘一旦有消息情绪反转极快。