ON美股未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
巴菲特和段永平认为生意质量不足以逢跌买入，卡脖子狙击手承认产业价值但只观察，德鲁肯米勒因趋势破位直接砍，情绪面则把本周暴跌视为高位拥挤后的退潮。
跌了不少，但还没跌出我能确认的宽护城河和安全边际。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
ON处在车规功率半导体、SiC和图像传感器的好赛道，但半导体周期性强、客户议价强，竞争对手包括英飞凌、ST、ROHM、Wolfspeed等，护城河不够像消费垄断那样清晰。本周-25.5%说明市场对高位估值和成长预期重新定价，虽然比高点便宜，但我仍不会因为股价大跌就把周期公司当成伟大生意。
这是能赚钱的硬科技公司，但不是我愿意重仓的简单好生意。
ON的客户黏性和车规认证有价值，但商业模式仍要持续资本开支、追技术节点、承受汽车和工业需求周期波动，不够轻、不够确定。近期又出现内部人Form 144减持、杠杆ETF带来交易兴趣，本周暴跌更像预期杀而非生意突然变简单；看不懂长期确定性就Stop Doing。
SiC/车规功率器件逻辑还在，但ON不是不可替代瓶颈，只能观察不能重仓。
EV电驱、800V平台、工业电源确实需要高质量功率器件，ON有车规客户和制造整合能力，这是产业链中有含金量的位置。但真正瓶颈更可能在高质量SiC衬底、设备、良率和客户锁定，ON面对多家IDM和新材料路线竞争；本周-25.5%叠加此前创高和杠杆ETF交易热，说明明牌拥挤已被清算，需等止跌和订单验证。
不管故事多好，单周-25.5%就是趋势破坏。
此前新闻还在讲财报后上涨25.3%、股价创129美元历史新高，说明ON刚经历过强趋势和高预期定价；但本周突然大跌，把动量交易的核心条件打坏了。宏观上汽车和工业半导体需求并非强复苏主线，资金更偏AI算力链，ON不是当前最强的马，先砍掉再说。
这不是普通回调，更像高位拥挤交易的踩踏。
近期标题里同时出现历史新高、财报后大涨、2倍杠杆ETF带动交易兴趣、内部人减持，这些都是情绪过热和筹码拥挤的信号。本周-25.5%说明多头一致预期被反杀，目前还没有看到明确资金回流或冰点承接，短线情绪仍偏坏。