Proem Acquisition Corp I

一个还没找到收购对象的空白支票公司，里面只有现金和一张承诺，谈不上生意。

SPAC 的回报取决于将来并入什么、以什么价、谁拿走经济利益，发起人和股东利益天然错位。没有可分析的企业，就没有内在价值可言，巴菲特一辈子绕开这类工具。

空壳套利不是生意，是别人设计好让发起人占便宜的结构。

段的 Stop Doing 第一条就是不投机、不碰看不懂的题材。SPAC 本质是赌后续标的，没有任何商业模式可言，本分的做法就是不参与。

一个现金壳，在任何产业链里都不占位置。

瓶颈狙击需要一个真实、不可替代的产业环节，SPAC 连业务都没有，无从谈起稀缺性。这类标的在框架里直接出局。

SPAC 浪潮早已退去，宏观和动量都不在这一侧。

2021 的 SPAC 热钱已经撤光，监管收紧、折价常态化，自上而下看这是个结构性逆风的角落。没有趋势可骑，不参与。

贴着 NAV 横在 9.97，没人有兴趣，也没有资金故事。

未完成并购前 SPAC 就是个准现金套利工具，情绪面一片空白。除非宣布有吸引力的标的，否则没有任何反向埋伏的触发点。