Provident Financial Holdings Inc.

一家只在南加州内陆帝国做存贷的微型社区储蓄银行,生意能懂但毫无独占性。

银行本质是同质化的杠杆生意,这家规模又极小、地域单一,既没有低成本存款的特许权,也没有规模效应,净息差被大行和信用社夹击。便宜不等于好,平庸生意我顶多看一眼。

存贷差的老生意,商业模式没什么差异化,文化也看不出本分与否。

我喜欢生意模式简单又有强护城河的公司,社区小银行只有简单没有护城河。资产端要靠房贷和商业贷,风险偏在管理层手上,这种我没把握,Stop Doing。

一家本地小银行,既不在任何产业链的咽喉,也无任何不可替代性。

我只狙击产业链上别人绕不开的瓶颈环节,银行是纯金融中介,可被无数同行替代。没有卡点就没有我的子弹,直接出局。

微盘区域银行,既无宏观顺风也无动量,流动性差到不值得占仓。

我骑最强的马,这匹连小马都算不上。利率周期对小银行净息差不友好,成交又稀薄,没有趋势可言,自上而下根本排不进我的名单。

无人关注、无资金博弈的冷门小盘银行,情绪面一片死水。

没有热度也没有资金流入,既不冰点反转也不过热见顶,纯粹被市场遗忘。没有情绪能量的票,我没有可交易的边。