REAX美股买的是确定性,不是高增长
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 —— 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
五人罕见地一致看淡：价投双方嫌护城河浅、模式无定价权，Serenity 判定它根本不在瓶颈赛道，德鲁肯米勒嫌它逆地产利率之风，资金面则直指这是无人问津的死水微盘——分歧只在'平庸'还是'逆风'，没有一人愿意出手。
经纪人随佣金分成方案来去，护城河浅得像沙滩上的字。
房地产经纪是低转换成本、强同质化的生意，靠高分成和股权激励抢经纪人，别人也能照搬，没有持久的品牌或网络壁垒。公司刚转正盈利、owner earnings 薄，长期经济性谈不上可预测。这门生意更像规模竞赛而非伟大生意。
轻资产是优点，可惜没有定价权，挣的是辛苦钱。
平台化、营收分成加股权绑定经纪人，模式比传统经纪轻，但对客户和经纪人都缺乏定价权，毛利极薄、竞争白热化，十年存续的确定性不高。文化上看不出不本分，但仅凭模式一般这一条就不值得重仓。
这是一条没有卡脖子环节的服务生意，不是我要的瓶颈。
它身处地产经纪服务业，既没有供应商极少的单点瓶颈，也没有下游量产洪流去吃它的 BOM，谁都能复制它的分成平台。既无不可替代壁垒、又无 capex 涌入的方向性敞口，不在我的狩猎名单里。属于纯主题外的低优先标的。
高利率压着房贷成交，这种微盘地产票是逆风里的纸船。
经纪成交量直接挂钩房贷利率与地产周期，当前流动性对利率敏感的地产链并不顺风，边际催化不足。微盘、低价、弹性虽大但方向逆流，赔率并不对我有利。除非利率政策出现明确转向的边际变化，否则不碰。
一块六的小盘地产票，机构和聪明钱都懒得看一眼。
股价一美元出头、市值仅 3.5 亿，缺乏 13F 重仓、期权 gamma 或明显的资金净流入，盘口是死水状态。没有强催化或预期差点火情绪，散户关注度也低。这类票一旦有题材情绪反转极快，但眼下既无情绪也无资金，没戏。