RGTI美股未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
同一张牌,巴菲特/段永平看到的是"没有内在价值、商业模式未成立"的零分彩票,德鲁肯米勒看到的却是"流动性主题里弹性最高的骑乘工具"——价值派的避开理由恰恰是趋势派和情绪派的下注理由:基本面越空,Beta越纯。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
我不知道十年后量子计算谁赢、甚至这门生意能不能赚钱——一家烧钱、无利润、靠增发活着的公司,没有内在价值可言。
没有任何护城河:超导量子是少数几条尚未分胜负的技术路线之一,客户极少、收入微薄(年收入仅千万美元级),却在持续巨额亏损。85亿美元市值对应的是一个连商业化时间表都不确定的科研项目,任何安全边际都无从谈起。这不是生意,是一张彩票,十年后大概率被稀释或被巨头碾过。
现在还看不清它靠什么持续赚钱,这种东西我不会碰——不是看不懂技术,是这门生意本身还没成立。
商业模式尚未跑通:量子计算目前没有真实的大规模付费需求,Rigetti靠政府补助、合作项目和不断增发股票维持运营,典型的烧钱换故事。对我来说价格不重要,但前提是好生意;一个还在证明自己能不能存在的生意,谈本分文化和重仓都太早。
量子是真主题,但RGTI是台面上的明牌龙头之一,不是我喜欢的没人看的供应链瓶颈错杀。
真正的微观瓶颈不在Rigetti本身,而在它上游:稀释制冷机、约瑟夫森结、超导芯片封装、低温电子学这些卡脖子环节才是供应链的真痛点。RGTI是高知名度的纯量子标的,机构和散户都盯着,拥挤度高、错杀空间小;作为下游capex的受益者逻辑成立,但它不是被忽视的小盘瓶颈,不符合我反明牌的打法。
量子+AI是当下最性感的流动性叙事之一,RGTI是高Beta纯标的,只要风不停它就是最锋利的载体,但这是仓位不是信仰。
我不看护城河也不看估值,我看这是不是一个能吸引边际资金涌入的大主题——量子计算正是2025-26年继AI之后被追逐的下一个流动性出口。RGTI流通盘小、贝塔极高、纯度满分,顺风时弹性惊人,是骑趋势的理想工具。但它没有基本面支撑,一旦宏观流动性收紧或主题降温,跌起来同样不留情,必须用趋势止损纪律拿着。
散户狂热、期权gamma拉满、空头与多头互相绞杀——这是典型的情绪过热标的,顺势可玩但拥挤度已亮红灯。
量子板块过去一年是散户和动量资金的情绪宠儿,RGTI高换手、高短期利率(借券费贵)、看涨期权堆积形成gamma挤压燃料,情绪面长期是顺风的。但当前拥挤度极高、估值与基本面完全脱钩,属于击鼓传花后段;任何一次板块负面催化或大V转向都可能引发踩踏式回撤,适合追涨杀跌的交易者而非埋伏者。