RxSight Inc.

一项还没被证明能持久赚钱的单品医疗器械,内在价值我算不清,这种我宁可错过。

光可调节人工晶体确有差异化和换代黏性,算是一条早期窄护城河,但单一产品、依赖手术医生采纳曲线、还没穿越完整周期证明 owner earnings 的持久性。股价从高位崩到微盘说明长期经济性此刻不可预测,缺乏让我敢付合理价的安全边际,只能避开。

卖了机器再赚耗材这门生意的底子不差,但十年存续还没看死,我要再等等看它把模式跑通。

放置光照设备、按晶体和耗材收钱的装机加耗材模式有重复消费和定价权的雏形,商业模式本身比一次性卖货强。文化上没看到不本分的硬伤,可一票否决不成立。但十年确定性还不够硬、放量节奏刚受挫,够不上重仓,属于值得跟踪、等模式与价格都更清楚再说。

这是块需要医生一台台教育的终端需求,不是卡住别人量产的上游瓶颈,我的打法上它不成立。

我抠的是下游 capex 洪流必经的不可替代单点卡位,而光可调晶体是要靠手术中心逐台采纳、靠销售去推的终端品,没有每台量产都被迫吃它 BOM 的强制性,扩产也不存在纯度精度门槛。当前没有资金涌入的量产洪流给它定价,动量已掉头,在我的框架里它就是个不属于瓶颈狙击的高波动医疗主题票,信念地板不适用。

图形和基本面边际双双掉头、跌成微盘,趋势明显转坏,这种我只会砍掉离场。

自上而下看,它是一只增长叙事破裂、市值已塌到不足两亿的高弹性载体,边际变化是往坏的方向走、没有新的流动性顺风来接。赔率上左侧抄底要赌反转催化,不对称性不利。按纪律错了快砍,这里没有理由站多头一侧。

杀完之后成了没人care的微盘,资金不进、情绪一潭死水,埋伏没意义。

市值跌到约两亿、股价个位数,典型被机构出清后的弃儿,看不到聪明钱回补或拥挤的迹象,死水无资金本身就是没戏。情绪虽在冰点、理论上有反向埋伏的位置,但缺催化和资金进场的确认,且这种微盘情绪反转极快、一有风吹草动可双向暴动,不具备介入的安全垫。