Superior Group of Companies Inc.

制服和促销品是没有定价权的苦生意,我看不到能挡住对手的那道墙。

品牌产品、医护制服、外包呼叫中心三块业务都处在高度竞争、客户随时能换供应商的红海,转换成本低、规模优势也不足以构成持久护城河。owner earnings 受棉花和劳务成本牵着走,长期经济性平庸;价格虽不算贵,但平庸生意不值得用伟大生意的标准去买。

把别人的 logo 印在制服上,十年后还是赚辛苦钱,这门生意的模式撑不起重仓。

促销品分销和制服本质是无差异的中间商生意,没有定价权也谈不上可持续的复利,十年确定性体现在'活得下去'而非'越来越好'。文化上看不出明显不本分的地方,但模式一般,再便宜也不属于我要的那种好生意。

制服和呼叫中心不卡任何人的脖子,下游也没有量产洪流要从它这里过。

它既不是供应商极少、认证周期长、扩产难的卡脖子环节,也没有任何爆发链的每单位产出必须消耗它的 BOM,可替代供应商遍地都是。没有下游 capex 洪流涌入,不符合不可替代瓶颈四件套中的任何一条,信念地板根本不触发。

这种两亿市值的制服小票既不表达任何宏观大趋势,也没有弹性可言,我没理由碰。

它不是表达流动性或任何边际变化的高弹性载体,基本面随消费和成本缓慢起伏,没有清晰的催化在改变边际。赔率谈不上不对称,流动性的风也不往这里吹,对自上而下的我来说就是逆流、不值得占用仓位。

成交清淡、机构不闻、散户不问,这是一潭没有资金搅动的死水。

微盘制服股流动性极差,看不到 13F 增持、期权 gamma 或聪明钱进场的痕迹,情绪既不在冰点博弈也不在狂热,就是无人问津。没有催化预期差驱动资金流入,死水无资金等于没戏;但需提醒此类小盘一旦有资金异动,情绪与价格反转极快。