Shoe Station Group Inc.

卖鞋的家庭连锁,有真实利润但护城河窄,谁都能开一家。

全渠道卖品牌鞋是门能懂、能赚钱的老实生意,比那些没收入的故事强多了。可惜鞋类零售毫无定价权,消费者哪便宜去哪,品牌也不归它。这是平庸生意,得足够便宜我才考虑。

稳定但平庸,赚的是周转和选品的辛苦钱,没有长期护城河。

我看得懂卖鞋这门生意,它也有稳定现金流和实体网络,这点比纯题材靠谱。但零售本质同质化,卖的是别人的品牌,没有让我看懂了敢重仓的独特商业模式。

纯零售终端,可替代性极高,不是任何链条的卡脖子环节。

我找的是别人绕不开的瓶颈,鞋类零售商正好相反——线上线下随便换一家都买得到同样的鞋。它处在价值链最容易被替代的末端,跟瓶颈逻辑完全不搭。

实体鞋类零售在消费分化和电商挤压下是逆风行业,没动量。

自上而下看,中低端实体零售面对电商和消费降级两头夹击,不是我想骑的方向。这种没有结构性成长、也无明显动量的票,我没有理由参与。

无叙事无热度的传统零售,机构资金基本懒得给它定价。

鞋类零售这种老生意平时没什么情绪波动也没增量资金关注。它不是被错杀到冰点的恐慌标的,也没有任何顺风热度,情绪面上就是没戏的冷门股。