TCBS美股成熟稳定,以折扣价买可预测的现金流
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
本质分歧在'平庸但不烂'要不要碰:巴菲特承认是真生意只是太小给了 42 的及格边缘,而狙击手/德鲁肯米勒/情绪面从瓶颈、趋势、资金三个角度都判它没戏。
一家 4.29 亿资产的德州小社区储蓄银行,稳但太小、没规模护城河。
银行我懂,九十年的本地信誉是有的,坏账也未必差。但 5000 万市值、单一区域七个网点,既无低成本存款的规模优势,也无增长空间,ROE 平庸。生意不烂但平庸,谈不上宽护城河。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
小银行模式本身可以,但这家太小、天花板太低,不值得花精力。
社区银行靠的是本地关系和稳健,这家文化看着本分。问题是规模太小、成长性差,赚的是利差辛苦钱,没有能让人重仓的好生意属性。看得懂,但不值得。
区域银行不是任何产业链的卡脖子环节。
金融服务不属于我打的供应链瓶颈范畴,它可被无数其他银行替代,谈不上不可替代的节点。这类标的不在我的狙击清单里。
微盘社区银行没有趋势也没有流动性,不值得骑。
我只骑最强的马。这种几乎没成交、对利率被动挨打的微盘银行,既无宏观顺风也无动量,买进去等于把钱锁死。不碰。
成交极清淡,无资金关注,情绪上完全是死水。
这种微盘地方银行换手极低,机构散户都不参与,没有拥挤也没有冰点反转的催化。从资金和情绪角度没有可操作的边。
区域社区银行