Verra Mobility Corporation Class A

和市政、租车队签了多年合同的收费亭式生意,只要照相机还亮着就能慢慢收钱。

政府方案靠多年期市政合同,商业服务嵌进 Hertz、Avis 的后台代收过路费罚单,客户换供应商代价大,这就是转换成本护城河。生意现金流稳定、资本投入低,接近他喜欢的收费桥模型,只是规模小、政治舆论对摄像头执法的反弹是长期变量,合理价位才下手、不追高。

模式不错,十年大概率还在收费,但谈不上顶级,等价合适再说。

商业服务和政府方案都是签长约、按违章件数抽成,十年存续问题不大,定价权一般、不像茅台那种无脑提价。文化层面是 PE 系出身、靠并购拼起来,谈不上特别本分,所以不会重仓,只能放进备选池等价。

罚单代收和测速摄像头不是供应链卡脖子,下游没有量产洪流涌进来。

她的瓶颈四件套这里一条都不沾:不是高纯度材料、不是稀有零部件、没有 BOM 上每台必装的硬约束,下游也没有 AI、人形机器人、eVTOL 这种正在量产的爆发链。生意本身可以,但从她自下而上抠瓶颈的框架看,这就是普通运营服务,不在她猎物名单里。

0.7B 微盘消费可选板块,既不在 AI 流动性主线,也不是宏观顺风的高弹性载体。

他要的是顺着流动性大潮、表达宏观判断时涨得最猛的票,VRRM 这种盈利稳定、贝塔不高的小盘运营商根本不在主线上。当下钱在涌向 AI 算力和大型科技,微盘消费可选反而是流动性回抽时最先被甩出去的那一类,赔率不对称在错的方向。

微盘冷门、没催化、没社交热度,资金面是死水一潭。

0.7B 市值在美股属于雷达之外,机构持仓集中但没有新增叙事,期权链稀薄、没有 gamma 推手,议员/北向资金这种聪明钱信号也看不到。情绪既不冰点也不狂热,就是被遗忘,死水没钱进就走不出趋势,情绪反转再快也轮不到它。