Weave Communications Inc.

面向中小牙医兽医诊所的通讯软件,有点工作流粘性,但远谈不上持久宽护城河。

客户是碎片化的小医疗诊所,品牌力和规模都不够,所谓转换成本只是日常工作流惯性。owner earnings 至今未稳定为正,长期经济性可预测性差,这种生意我宁可放进太难一堆、不出手。

卖给小诊所的工具型订阅软件,定价权弱、十年存续看不准,够不上顶级好生意。

客户单价不高、议价能力强、流失率不低,公司几乎没有真正的定价权;垂直 SaaS 同行也在涌入,十年后还能不能这样收钱并不确定。这就是模式一般,价格便宜也不解决根本问题,我不会等合理价。

中小诊所通讯 SaaS,跟下游量产洪流毫无关系,根本不在我的瓶颈框架里。

瓶颈四件套要的是高份额、替代成本护城河、下游每台量产都吃它 BOM、扩产难,WEAV 全不沾边——它卖的是订阅软件,没有物料瓶颈也没有下游 capex 洪流给它涌钱。这种小盘 SaaS 哪怕讲故事也不在我打法里,直接跳过。

四亿美金未盈利小盘 SaaS,在当前宏观环境里既不是高弹性载体也没有边际新催化。

自上而下看,流动性走向上从无现金流的小盘故事股里抽离,资金优先吃指数和大票成长。这种四亿市值的小垂直 SaaS 既不是趋势主线、也看不到不对称赔率,纪律就是不碰,边际改善才会重看。

成交清淡的微盘 SaaS,机构不抱团、期权稀薄、社交无声量,典型死水票。

13F 没有显著聚集,议员、北向、聪明钱都看不到动作,期权 gamma 几乎可以忽略,散户讨论也冷清。既没有冰点反弹的资金信号,也没有拥挤狂热的见顶信号,钱不进人不看。要提醒小盘票一旦消息触发情绪反转极快,但当下没有钱在进。