WTF美股成熟稳定,以折扣价买可预测的现金流
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
分歧在于'周期 vs 趋势':德鲁肯米勒承认港股回暖能带来反弹,但价值派与狙击手都认为券商生意平庸且不可替代,根本不值得参与。
一家市值 1.2 亿的香港小券商,经纪业务是典型的无护城河红海。
证券经纪+资管+金融科技,这些在香港竞争极其激烈,价格战常态化,留不住客户。规模小、盈利波动大,我看不到任何可持续的竞争优势。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
券商生意本身一般,小券商更没有差异化。
经纪佣金随行情大起大落,资管规模又小,谈不上好商业模式。本分与否还看不清,但单凭生意质地就不值得花精力。
金融中介不是产业链瓶颈,可替代性极强。
券商是纯通道生意,客户随时能换平台。它不卡任何人脖子,我的框架里完全不适用。
微盘港股券商,缺乏宏观顺风和清晰动量。
如果港股成交活跃它能受益,但这只是周期性反弹,不是趋势。今天还在跌,我宁愿去骑更确定的强势马。
成交清淡的次新小盘金融股,情绪资金双缺。
没有明显题材,机构资金不会盯这种小券商。既不过热也没到值得反向的冰点,缺乏催化,埋伏意义不大。
金融 / 证券经纪