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看起来很便宜的中国消费信贷,但监管和坏账风险让低估值变成陷阱。

消费贷+助贷的生意盈利高度顺周期,又长期笼罩在中国金融监管不确定性下。账面便宜往往是市场对政策和资产质量风险的定价。这种我看不清底层风险的便宜,正是要躲的价值陷阱。

助贷生意赚的是周期和监管缝隙的钱,又硬蹭 AI 大模型,不值得。

消费金融本质是放贷,护城河薄、强周期、受政策摆布。还要给自己贴"自研大模型、AI-native"的故事,更让我警惕。看得懂但生意一般、风险不对称,Stop Doing。

A Chinese lender is no supply-chain chokepoint, AI label or not.

它在任何实体产业链里都不占关键环节,只是个受监管摆布的金融中介。所谓 AI 大模型也是消费叙事,不构成不可替代的瓶颈。完全不在我的狙击范围。

中国消费疲软+监管压制,中概消费贷是逆风方向,不碰。

宏观上中国消费复苏乏力、金融监管偏紧,中概小金融股缺乏趋势支撑,机构持续回避。没有顺风、没有动量,我不会逆着宏观去骑这种马。

被中概+监管阴影压成冷门,虽便宜但无资金来抬。

估值是低，但情绪长期低迷、缺乏外资和机构的增量资金,没有催化把它从地板拉起来。便宜≠会涨,在没有资金进场前只是地价上的死水,没戏。