YTRA美股未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
五人方向一致看空,只是巴菲特看生意烂、段永平看模式平庸、狙击手看无瓶颈、德鲁肯米勒看无动量、情绪面看无资金,各扣各的分。
在线旅游是烧钱抢量的红海,印度 OTA 三四名没有定价权。
OTA 是典型重营销、低毛利、高度同质化的生意,印度市场更被 MakeMyTrip 等巨头压制,Yatra 只是第三名。5200 万美元市值、股价不到一美元,既无护城河也无安全边际,只能避开。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
靠返点和补贴拉客户的中介模式,转换成本低,不值得拥有。
企业差旅虽有一定黏性,但整体仍是低毛利平台生意,商业模式谈不上好。看不出长期赚大钱的逻辑,不在能力圈也不值得花时间。
旅游分销不是任何产业链的卡脖子环节,可被随意替代。
OTA 处在最容易被绕过的中介位置,航司酒店随时可直销。没有不可替代性,纯粹的拥挤红海,不碰。
印度宏观虽有增长,但这只小票动量弱、下跌中,骑不上。
印度旅游消费是顺风赛道,但 Yatra 自身股价孱弱、当日还跌近 6%,完全没有动量。我只骑最强的马,这匹跑不动。
无人问津的微盘 ADR,既没资金也没题材。
流动性差、机构不覆盖,情绪面一片空白。没有资金流入也没有冰点反转的催化,没戏。
在线旅游 / OTA下游