HMR美股未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 —— 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
分歧本质是'好生意'与'好交易'之争:价投三人嫌它无护城河+强周期而避开,德鲁肯米勒和情绪面却认油轮运价顺风,愿意顺势赚周期的钱。
船运池管理是个分散、无护城河的中介生意。
Heidmar 做油轮商业与船池管理,赚的是管理费和撮合的钱,行业极度分散、客户黏性弱。轻资产是优点,但没有定价权,盈利随油轮运价大起大落,谈不上伟大。
运价驱动、周期性强,商业模式说不上好。
船池管理的命运绑在油轮运费周期上,自己掌控不了。文化和服务也许扎实,但生意本身缺乏长期确定性,不值得作为重仓。
运力管理可被替代,它不是航运链的卡点。
真正的瓶颈在油轮运力本身(船东、船厂),而非商业池管理方。Heidmar 提供的是可替代的服务层,从狙击角度构不成不可替代的瓶颈。
油轮运价和吨海里需求是真实顺风,趋势还在。
地缘扰动拉长航线、油轮运价维持高位,这是自上而下能看到的趋势。HMR 借势受益,趋势没破前可给标准仓位,但运价一转头就要立刻减。
航运板块情绪偏暖,资金愿意给运价故事买单。
油轮运价高位时市场对航运标的有热度,资金阶段性流入。HMR 体量小、波动大,顺风时可顺势参与,但要警惕这是高度周期的情绪,不能恋战。