QBTS美股未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
德鲁肯米勒把它当宏观流动性最锋利的弹簧要顺风重仓(72),而巴菲特/段永平视其为现金流不可测、商业模式未跑通的避开标的(8/12)——同一张表上,趋势赔率与生意质量给出几乎相反的结论。
我不会买一家烧着现金、十年后能否盈利都说不清的公司,哪怕它叫量子。
外部资料 & 持仓
五方独立判读见上。也可以去这些地方核对行情与基本面:
annealing 退火路线在量子计算里属于非通用方案,长期是否被门模型(IBM/Google/IonQ)碾压无法判断,十年现金流完全不可测。当前营收仅千万级却背着百亿市值,内在价值无锚,安全边际是负数,这是典型的我会放进'太难'篮子的标的。
生意还没被验证能赚钱,这种我看不懂未来现金流的我就不碰,价格再便宜也不碰。
商业模式尚未跑通:卖量子云时间+少量整机,客户黏性和复购都没建立,谈不上'好生意'。本分文化无明显瑕疵,但生意本身处于'能否成立'阶段而非'能否做大'阶段,不满足看懂了才重仓的前提。
这是终端叙事股,不是供应链卡脖子环节,我反这种明牌。
QBTS 自己是整机/云服务终端,不是别人抢不到的瓶颈元件;真正稀缺的是上游超导/低温/稀释制冷与封装产能,而它在那条链上是买方不是卡口。盘子已被散户和主题资金充分定价,没有自下而上的错杀微观 alpha。
量子是 AI 之后最锋利的流动性叙事,我要的就是这种高 beta、不对称赔率的载体,不关心它的护城河。
宏观上量子计算是政策+资本+AI 外溢的下一个超级主题,流动性宽松期资金会找最纯的弹性标的,QBTS 是少数纯量子上市纯标之一,股价对叙事的弹性极高。赔率不对称——做错亏有限仓位,做对是数倍;趋势在,就该骑,估值不是我的语言。
从两块多干到二十九,散户+期权 gamma 把它顶上天,这种位置我警惕逼空后的踩踏。
QBTS 是过去一年量子板块情绪的旗手,短期暴涨数倍、散户讨论度与看涨期权未平仓极度拥挤,gamma 挤压痕迹明显。这种位置不是冰点埋伏而是情绪过热区,资金一旦松动容易出现兑现式回踩,拥挤度本身就是风险。